除此之外，下课2015年和2014年底的负债总额分别为㊥爱游戏ayx4.58亿元和3.49亿元，复合增长率1.98倍。

6.2产品成熟阶段——2016年5月至今在产品到达了成熟阶段，摄影师海已经积累了相当的用户之后，摄影师海《王者荣耀》就可以往UGC、社交化和电子竞技的方向发展了，这个时候产品能够笼络的第一批核心用户已经笼络的差不多了，无法再次出现核心用户的爆发式增长，所以就要把下一批的主要目标用户瞄准至一般的小白玩家和女性玩家了。 7.3典型竞品分析所以，螺壳我们选取MOBA类手游的代表《自由之战》、螺壳《时空召唤》、《英魂之刃》㊥爱游戏ayx和《虚荣》等主流的MOBA类手游来做比较，分析分析为什么MOBA类游戏之中，《王者荣耀》能够一枝独秀。

六、下课产品运营分析俗话说，下课一个统治级的产品出现需要三架马车，分别是产品、运营以及运气，这一节我们就来分析分析《王者荣耀》这个好的产品形态做出来之后，团队采取的推广和运营的策略。摄影师海2017.1.11新增荣耀战区系统：全新LBS玩法;开启S6新赛季。 上图就是我在试玩了另外的四款主流MOBA类游戏之后观察得出的各个游㊥爱游戏ayx戏的特点，螺壳虽然他们看似都是MOBA类游戏，螺壳但是他们在很多方面却还是非常不同的。

2015.12.15新增荣誉成长系统，下课新增信用积分奖惩机制，通过手机QQ/微信可以发送信息邀请好友一起开房间。比如后羿，摄影师海只需要确定他是一个远程射手，摄影师海他可以射出一个太阳，所以他的大招应该是一个全屏技能，那么自然而然就能想到《英雄联盟》里面的寒冰和他的大招，寒冰的操作难度又不高，所以可以直接拿来用，不需要做什么更改，所以我们在玩后羿的时候，居然毫无违和感，玩着玩着突然就想到了，这不就是《英雄联盟》里面的寒冰射手吗，技能简直一模一样。

所以《王者荣耀》最终也果断抛弃了这种盈利模式，螺壳而转向了类似《英雄联盟》的收费方式，螺壳通过设置英雄、皮肤和铭文收费，来让这个游戏在不花钱甚至不用每天花大量时间做任务的情况下让玩家能够玩的足够爽。

而纵观这一年多来的更新内容，下课可以看出来《王者荣耀》除了对于游戏本身的更新之外，下课主要更新的方向就是社交、玩法和电竞，它在玩法方面一边模仿《英雄联盟》等MOBA类端游的各种游戏功能，例如双排、五排、克隆大作战、战争迷雾、BAN/PICK、甚至是英雄的技能和装备，游戏的地图设定等，一方面又没有完全抛弃手游十分流行的PVE冒险模式，看来《王者荣耀》的团队还是坚信冒险模式在手游上面能够对PVP模式有一个很好的补充。“纽交所上市包括正式的早餐会、摄影师海隆重的敲钟仪式、摄影师海还有那个经典的场景：满场数百位交易员起身鼓掌…..相比之下，纳斯达克的自助早餐和电子签名过程实在是太简约了。

另一方面，螺壳来自同行的竞争压力，如果对手抢先上市了，不管是从品牌还是市场地位来说都对自己不利。但有意思的是，下课与中国互联网公司在纳斯达克扎堆不同，中国的新金融企业们集体选择了历史更悠久、金融“标签”更显著的纽交所。

据前述某在美上市的公司CFO介绍，摄影师海对于每一个细分行业而言，摄影师海一波上市机会只能容纳几家公司，“窗口期”有限，而下一波机会可能又要等上3-5年，这个规律在很多细分行业都可以看到。螺壳(5)招股书的Redherring(红鲱鱼)阶段。